在科技行业的激烈竞争浪潮中，小米一直是备受关注的焦点企业。
然而，近期一系列事件的发生，如王腾因犯错被辞退以及小米13手机爆炸事件，犹如投下了两颗重磅炸弹，引发了社会各界的广泛讨论。
与此同时，深入审视小米的财务数据表现，也能发现其背后隐藏着诸多经营困境，这些问题相互交织，对小米的未来发展构成了严峻挑战。
王腾被辞退，疑云四起
9月8日晚间，小米集团发布主题为《关于对中国区员工王腾违规违纪行为处理的通报》的内部邮件，宣布辞退中国区市场部总经理王腾。
该邮件指出，小米集团中国区市场部总经理王腾泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据相关制度规定，公司决定给予王腾辞退处分。
9月9日上午，小米王腾最新发布微博称：“关于我的离职网上看到很多谣言，都是假消息，简直离谱。说明一下，没有窃取公司机密出售，没有收人钱财。有失职行为，在深刻反省中，但没有做违法行为！谣言止于智者，还是请大家多关心未来要上市的新品吧。”
随后，关于王腾的多个词条等上微博热搜。
来源：微博截图
王腾在小米的职业生涯堪称辉煌，2016年，王腾加入小米，此后一路晋升，成为小米手机业务核心管理者之一，雷军也曾多次公开表扬他。
公开信息显示，2016年，彼时29岁的王腾加入小米。2020年3月，王腾加入REDMI产品团队，任REDMI产品总监一职。
2021年11月，王腾轮岗到小米公司河南分公司任职。2023年8月，王腾结束轮岗回到小米北京总部；9月，任REDMI品牌发言人、REDMI市场部总经理。
2024年2月3日，王腾接替卢伟冰升任REDMI品牌总经理，全面负责品牌运营与产品规划。2024年12月底，晋升为小米中国区市场部总经理，同时保留REDMI品牌总经理职位，成为小米手机业务核心管理者之一。
王腾是小米的明星产品经理，更是社交媒体上的网红达人，微博拥有180.2万粉丝，单日阅读量超过10万。
来源：微博截图
王腾的突然被辞退，无疑给小米带来了不小的冲击。这一事件迅速引发了广泛关注，不仅在社交媒体上引发热议，还对小米品牌形象以及股价等方面产生了影响。同时，也引发了外界对小米内部管理、企业文化以及高层决策的讨论，一时之间，众说纷纭。
小米13爆炸
产品质量与品牌形象的重击
高管变动之际，小米的产品质量问题也因一起爆炸事故引发关注。
据媒体报道，近日，江苏一网友在社交平台发布视频称，其使用的小米13手机在正常使用过程中突然爆炸，并导致正在观看视频的男童手部、下肢受伤，事件引发关注。
视频发布者9月7日发布的视频显示：一名男童坐在沙发上使用手机观看视频，手机突然发出火光并伴随爆炸声，一男子称“小孩子刚玩着呢，突然就爆炸了。”当事人称，涉事手机为小米13型号，购买后未进行过维修或改装。
事件发生后，小米售后人员表示将取回手机残件送至研发中心检测以查明原因。客服人员表示，手机自燃原因需通过专业检测确定，目前无法直接判断。但截至目前，小米官方尚未发布正式声明。
小米13于2022年12月11日正式发布，作为小米的一款重要产品，上市至今不足3年。此次爆炸事件引发了公众的强烈关注和担忧，不少同款手机用户纷纷表示后怕，对产品质量产生了质疑。
从法律角度看，根据我国《产品质量法》，若产品存在缺陷造成人身损害，生产者需承担相应责任。这起事件如果最终被认定为产品质量问题，小米不仅要面临对受害者的赔偿，更将对其品牌形象造成难以估量的打击。
在当下的市场环境中，品牌形象是企业的重要资产，直接影响消费者的购买决策。小米一直以来以高性价比的产品赢得了众多消费者的青睐，但产品质量问题一旦曝光，消费者对品牌的信任度会急剧下降。
手机业务：营收下降与毛利率下滑
财报显示，2025年第二季度，小米营收1159.6亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿元，但增速较一季度的35%已有所放缓。经营利润134.4亿元，富牛证券同比增长128.2%；经调净利润108.3亿元，同比增75.4%。
图源：截图自小米财报
事实上，智能手机和IoT业务业务是小米收入的重要来源，两大业务加起来贡献了842亿元收入，占总收入的72.6%。
今年二季度，小米手机业务实现营收455亿元，同比下滑2%；IoT业务实现营收387亿元，同比增长44.4%，环比下滑约10%。
出货规模上，今年Q2小米全球智能手机出货量为4240万台，同比仅增长0.6%，而今年Q1出货量同比增速是3%。
小米在财报中指出，手机收入下降主要是由于智能手机平均销售单价（ASP）下降，当期小米手机ASP为1073.2元，同比下降2.7%，环比下降11.3%，原因是今年4月发布的REDMIA5系列导致境外市场ASP下降。
不仅如此，手机行业内卷，低价竞争导致小米手机的平均销售单价从2024年二季度的1103.5元下降至2025年二季度的1073.2元，再叠加内存、电池材料价格上涨的压力，毛利率也从去年同期的12.1%降至11.5%，环比下降0.9个百分点，同比下降0.6个百分点。
近年，全球智能手机市场整体承压已是不争的事实。据IDC报告，2025年第二季度，中国智能手机市场出货量为6886万台，同比下降4.1%。
据市场研究机构Canalys发布数据，今年第二季度全球智能手机出货量为2.889亿台，和去年同期基本持平。出货量份额排名前五的厂商依次为三星、苹果、小米、vivo和传音。
大家电业务，竞争激烈
再看IoT业务，今年二季度，小米智能大家电的收入同比增长66.2%，创下历史新高。
其中，空调产品出货量超540万台，同比增速超过60%。
卢伟冰曾宣布小米空调今年出货量突破1000万台，并要进入市场前三，更大目标是到2030年在中国市场数一数二。
然而，现实竞争残酷，从奥维云网数据来看，在销量和销额方面，小米空调在7月的线上市场排名虽有提升，但仍与美的、格力等传统家电巨头存在差距。
但与此同时，价格战在空调行业尤为突出，小米空调在努力扩大市场份额的过程中，也难以避免地受到价格战的冲击。而且，在价格战中，低端机型价格下探明显，头部品牌通过高端化分化市场，小米要在大家电业务实现持续盈利，还需要克服诸多困难。
汽车业务：交付难题与盈利挑战
手机和家电受市场收缩影响，聚焦这两大市场只会越来越卷，不想困在既有的竞争格局中，小米就必须找到新的突破口。
汽车业务是小米未来发展的重要战略方向，但目前也面临着诸多困境。2025年Q2小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入213亿元，毛利率为26.4%，其中小米汽车206亿元的收入约占小米总收入的18%。
虽然小米汽车在产品发布方面取得了一定成绩，如首款SUV产品小米YU7系列开售18小时累计锁单量突破24万台，但交付问题成为了制约其发展的关键因素。
在小米汽车小程序上，现在下单YU7Max，锁定订单后最快41-44周交付，YU7Pro锁单后最快47~50周交付，YU7则要最快55-58周交付，这意味着用户至少需要等待10个月才能拿到新车。
小米去年推出的SU7系列，目前交付时间最快的Max版本也需等待34~37周。交付周期过长，不仅影响用户体验，还可能导致部分潜在客户流失。
从盈利角度看，尽管小米汽车业务在2025年Q2经营亏损收窄至3亿元，相比今年Q1的5亿元有所改善，且公司预计下半年有望单季盈利，但从2022年到2025年上半年，小米在新业务上累计投入费用超过300亿元，累计亏损巨大。要实现全面盈利，小米汽车业务仍有很长的路要走。而且，新能源汽车市场竞争日益激烈，众多车企纷纷加大投入，推出新车型，小米汽车要在市场中脱颖而出，面临着巨大的挑战。
在科技浪潮加速迭代的当下，小米以刀刃向内的管理魄力推进组织变革，但仍需加强产品品质管理，辅以精准有效的战略执行，才能驱动企业穿越行业周期，实现高质量可持续发展。
文章为作者独立观点，不代表富牛证券观点
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